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股票价格的长期趋势与周期波动研究

📝 内容简介

本书通过构建融合长期记忆性、结构性变化以及分数阶协整关系的多变量分析框架,提出时间序列的趋势与周期成分分解方法,系统研究了中国股票市场的运行规律及其与宏观经济的内在关联。研究发现:长期层面,全要素生产率是驱动股价的核心要素,而投资拉动模式下,企业生产率的低水平徘徊是导致股市与GDP增速长期背离的重要原因;短期层面,投资者非理性外推预期是引起股价异常波动的关键因素。方法论上,本书创新性地开发了基于小波领袖法的多重分形指标,其对股价转折点的识别效能优于传统方法,为风险预警提供新工具。本书结合资产定价模型和金融计量模型,验证了技术发展与股价长期趋势的深层联系、解析了投资者预期与股价周期波动的传导机制,为防范金融风险、推动资本市场高质量发展提供了兼具理论创新与实践价值的研究框架。